机械行业周报20201025工程机械基本面强劲继续重点推荐陈鹏

机械行业周报20201025：工程机械基本面强劲，继续重点推荐

投资建议

本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波等

长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等

本周观点

工程机械基本面强劲，继续重点推荐。上周工程机械板块有所调整，主要是市场担心基建投资数据不达预期。我们认为宏观数据和微观层面有一定差异，实际上旺季项目投放和开工都较好展望后市，代理商和主机厂对四季度以及明年的销售较为乐观，普遍预期明年行业仍有增长，目前行业已进入年底备货状态，主机厂和零部件厂商均处于满产保供状态。目前工程机械基本面依然强劲，估计10月份挖机销售同比50%以上，四季度仍然高增长。同时，市场比较关心的下游回款问题，从主机厂角度看回款情况较好，较上半年疫情后有明显改善，逾期率可控。部分地区代理商反馈的工程款结算问题仅是个别现象，并不普遍。行业销售数据依旧强劲背景下，我们看好龙头企业业绩超预期，继续重点推荐工程机械板块。

投资建议。继续推荐工程机械龙头主机厂三一重工、中联重科、徐工机械，核心零部件恒立液压、艾迪精密，以及建设机械和浙江鼎力等。

风险提升

宏观经济波动，外部需求波动。

报告正文

1 行业观点及投资建议

工程机械基本面强劲，继续重点推荐。上周工程机械板块有所调整，主要是市场担心基建投资数据不达预期。我们认为宏观数据和微观层面有一定差异，实际上旺季项目投放和开工都较好。展望后市，代理商和主机厂对四季度以及明年的销售较为乐观，普遍预期明年行业仍有增长，目前行业已进入年底备货状态，主机厂和零部件厂商均处于满产保供状态。目前工程机械基本面依然强劲，估计10月份挖机销售同比50%以上，四季度仍然高增长。同时，市场比较关心的下游回款问题，从主机厂角度看回款情况较好，较上半年疫情后有明显改善，逾期率可控。部分地区代理商反馈的工程款结算问题仅是个别现象，并不普遍。行业销售数据依旧强劲背景下，我们看好龙头企业业绩超预期，继续重点推荐工程机械板块。

投资建议。继续推荐工程机械龙头主机厂三一重工、中联重科、徐工机械，核心零部件恒立液压、艾迪精密，以及建设机械和浙江鼎力等。

2 推荐组合核心逻辑跟踪

关注“逆周期”、“与周期弱相关”以及“长期成长方向的逆向投资”三条主线。

本周核心组合：三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、艾迪精密、建设机械、博实股份、华测检测、拓斯达、快克股份、埃斯顿、科沃斯、石头科技、克来机电、金辰股份、弘亚数控、永创智能、迈为股份、捷佳伟创、矩子科技、绿的谐波等。

长期推荐组合：中密控股、杭氧股份、中大力德、精测电子、北方华创、埃夫特、中微公司、锐科激光、五洋停车、康力电梯、广日股份、上海机电、杰瑞股份、伊之密、浙江鼎力、科瑞技术、爱仕达、中国中车、康尼机电、柳工、亿嘉和、晶盛机电、诺力股份等。

3 行业重点新闻

【工程机械】工信部：前三季度全国规模以上工业增加值同比增长1.2%

工业增速稳步回升。前三季度，规模以上工业增加值同比增长1.2%，其中一季度下降8.4%，二、三季度分别增长4.4%和5.8%，呈现持续稳步恢复的良好态势。高技术产业增势良好，前三季度高技术制造业增加值同比增长5.9%。前8个月规模以上工业企业营业收入利润率逐步恢复到了5.79%，比一季度和上半年分别提高了1.85个和0.37个百分点，前三季度规模以上中小企业增加值增长了1.1%。

【工程机械】《海南现代综合交通运输体系规划》获批

国家发改委通过了《海南现代综合交通运输体系规划》，推动海南加快构建现代综合交通运输体系，编制本规划。规划期限为2020年至2025年，远期展望至2035年。到2025年，高速环岛、海口和三亚之间1.5小时快速通达，高速铁路客运量4000万人；公路通车里程40000公里，其中高速公路1400公里，“丰”字型+环线高速公路网络基本形成；沿海港口万吨级及以上泊位数达到80个；民用运输机场达到5个，建成以海口、三亚、琼海等机场为核心，其他机场和通用机场为补充的综合机场体系。

【机器人】 9月份国内工业机器人产量增速达51.4%

国家统计局发布了2020年9月工业机器人统计数据：9月份，全国规模以上工业企业的工业机器人产量23194套，同比增长51.4%；1-9月全国规模以上工业企业的工业机器人产量为160715套，累计增长18.2%。

【电动车】《新能源汽车产业发展规划》出台在即，新能源物流迎新增长点

国务院常务会议通过了《新能源汽车产业发展规划》，明确引导新能源汽车产业有序发展，推动建立全国统一市场，提高产业集中度和市场竞争力。会议通过的《规划》从新能源汽车关键技术攻关、基础设施建设、加强国际合作、政策支持四个主要方面做出了规划。《规划》明确，到2025年我国新能源汽车新车销量占比达到25%左右，并要求2021年起，国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域新增或更新公交、出租、物流配送等公共领域车辆，新能源汽车比例不低于80%。

【电动车】浙江省发布新一轮新能源汽车奖补政策

浙江省财政厅等五部门联合印发《关于进一步完善省级新能源汽车推广应用财政奖补政策的通知》，这一轮奖补政策执行期限为2021年至2022年，新政策更加聚焦新能源汽车关键核心技术创新，新能源公交车和燃料电池汽车的推广应用，以及充电基础设施、加氢站建设与智能化改造，新增对新能源汽车创新平台建设、充电桩智能化改造、智能网联汽车等新业态培育的支持。

【半导体】武汉：鼓励集成电路领域发展

武汉市发布《武汉市加快集成电路产业高质量发展若干政策》，鼓励集成电路企业、高校和科研机构建设集成电路核心技术攻关载体。对集成电路领域新获批的国家技术创新中心、国家重点实验室，一次性资助500万元。对牵头承担国家科技重大专项、重点研发计划项目的集成电路企业，按照国家拨付资金的50%予以配套支持，单个项目支持资金最高不超过500万元。鼓励政府性融资担保机构为集成电路小微企业提供贷款担保，对纳入新型政银担合作的政策性融资担保，且年化担保费率不超过1%的，按照担保业务责任额度的1%给予保费补贴。支持集成电路企业销售自主研发设计的芯片及相关产品，对单款芯片年度销售金额累计超过500万元的，按照销售金额的10%给予奖励。

【半导体】珠海重金支持集成电路产业发展，单项最高奖励1亿元

珠海印发《珠海市大力支持集成电路产业发展的意见》和《关于促进珠海市集成电路产业发展的若干政策措施》，大力支持集成电路产业发展，对单个集成电路生产制造项目累计奖励最高1亿元。《意见》明确提出珠海的发展目标：到2025年，珠海集成电路产业集群规模达到1000亿元，支撑和带动千亿级电子信息产业集群发展。

【光伏】韩华Q-Cells：将强制召回隆基、晶科和REC集团生产的产品

近日，韩华Q－Cells宣布，将强制召回中国竞争对手晶科、隆基和REC集团生产的产品，这些产品在6月份被杜塞尔多夫地方法院裁定侵犯了其钝化技术专利，此次召回适用于去年1月以来销售的产品。该事件起源于去年年初，韩华Q－Cells先后在美国、德国和澳大利亚对晶科能源、隆基股份和REC提起专利侵权诉讼。韩华Q－Cells声称这三家企业使用了其专利钝化技术来提高太阳电池的效率和性能，其诉求为禁止上述公司将侵权产品出口至美国、德国和澳洲市场，并禁止在这些市场进行营销和产品销售。

4 重点公司公告

4.1 经营活动相关

【天奇股份】公司与广州华胜于近日签署《战略合作框架协议》，本着平等自愿、互惠互利的原则，双方拟在汽车拆解、零部件再制造以及专修连锁等汽车后市场领域开展深度合作，实现资源共享、优势互补。本次签订的框架协议为意向性文件，不涉及具体金额。

【汇川技术】公司以及其子公司、孙公司于近期收到合计72项国家知识产权局颁发的专利证书和2 项国家版权局颁发的计算机软件著作权登记证书。

【今天国际】公司收到龙岩烟草工业有限责任公司发来的《中标通知书》，通知书确认本公司为龙岩烟草工业有限责任公司生产一区贮丝房改造物流仓储及配套工程改造项目中标单位，中标金额55,789,843.43元；此外，公司与比亚迪汽车签署采购框架协议，实际供货范围、产品规格、执行价格等事项尚需双方签订具体订单予以明确，有效期三年，不涉及具体金额。

【江苏神通】公司发布第三季度报，第三季度实现营业收入469,398,751.92元，同比增长63.46%，年初至本报告期末实现营业收入1,136,111,727.60元，同比增长6.09%；第三季度归母净利润67,619,111.28元，同比增长 72.46%；年初至本报告期末实现归母净利润161,689,811.03元，同比增长23.44%。

【汉钟精机】公司发布第三季度报，第三季度实现营业收入630,804,336.48元，同比增长22.68%，年初至本报告期末实现营业收入1,508,417,221.01元，同比增长20.04%；第三季度归母净利润123,627,358.25元，同比增长64.49%；年初至本报告期末实现归母净利润240,786,978.93元，同比增长41.28%。

【江苏神通】公司发布第三季度报，第三季度实现营业收入469,398,751.92元，同比增长63.46%，年初至本报告期末实现营业收入1,136,111,727.60元，同比增长6.09%；第三季度归母净利润67,619,111.28元，同比增长 72.46%；年初至本报告期末实现归母净利润161,689,811.03元，同比增长23.44%。

【上机数控】公司发布第三季度报，年初至本报告期末实现营业收入1,946,703,914.0元，同比增长317.44%；年初至本报告期末实现归母净利润342,517,471.94元，同比增长125.56%。

【精锻科技】公司与重庆区永川区人民政府签署《项目投资协议》，租赁重庆市永川区凤凰湖产业园标准厂房，建设自动变速器中高端齿轮精密锻造与成品制造生产线。项目以自有资金和设备投入，规划在2021年12月底前包括公司本部和江洋传动投资的各类设备投资总额不低于1亿元人民币，重庆市永川区政府给予厂房租金优惠政策。此外，公司发布第三季度报，第三季度实现营业收入342,211,456.75元，同比增长18.49%，年初至本报告期末实现营业收入821,958,230.99元，同比下降-8.35%；第三季度归母净利润46,419,950.18元，同比增长15.78%；年初至本报告期末实现归母净利润103,075,324.24元，同比下降-38.01%。

【杭氧股份】公司公司因气体业务拓展需要，将以自有资金投资设立全资子公司——太原杭氧气体有限公司，注册资本3000 万人民币，主要经营工业气体的技术开发；空气分离设备安装及维修；空气分离设备的技术服务，技术咨询；通用机电设备的配件销售；机械设备租赁。

4.2 资本运作相关

【迈为股份】深交所对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件。

5 板块行情回顾

本期，沪深300下跌1.53%，机械板块下跌4.01%，在28个申万一级行业中排名第22。细分行业看，铁路设备下跌最少、下跌0.76%，其中运达科技上涨4.41%；光伏设备下跌最大、下跌11.1%，其中捷佳伟创下跌14.94%。

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